先來速覽央行記者會干貨 

圖片來源：中國證券報

易綱表示，穩(wěn)健的貨幣政策是非常豐富的內(nèi)容取向，穩(wěn)健不提中性更簡潔，但穩(wěn)健貨幣政策內(nèi)涵沒有變。主要體現(xiàn)在貨幣政策要有逆周期調(diào)節(jié)，同時在總量上保持松緊適度，即M2和社融增速大體與名義GDP增速保持一致。在結(jié)構(gòu)上要更加優(yōu)化，進(jìn)一步加強(qiáng)對民企小微的融資支持。

易綱強(qiáng)調(diào)，一定要把貨幣信貸數(shù)據(jù)拉長時間看，一個時點上不能看一個數(shù)，而是要關(guān)注加權(quán)平均，一個時間序列上要看移動平均數(shù)據(jù)，這樣就可以比較全面地來判斷穩(wěn)健的貨幣政策的內(nèi)涵。

易綱表示，2月末社融保持了平穩(wěn)增長，1月社融相對較高明顯是季節(jié)因素，要綜合前兩個月的數(shù)據(jù)看。今年以來，社融增速連續(xù)兩個月高于2018年底增速，社融持續(xù)下滑態(tài)勢得到初步遏制，為2019年經(jīng)濟(jì)金融開局提供保障。

1月份的數(shù)增長比較快，這里面有季節(jié)性因素，我還是希望大家和剛剛公布的2月份數(shù)據(jù)合在一起來看。實際上，光是1、2月份合在一起也不行，因為今年2月份和陰歷正月重合比較多，所以數(shù)據(jù)還要反映在3月上，3月的數(shù)也有影響，所以大家要更全面地把1、2、3月的數(shù)綜合起來一起看。

研究了結(jié)構(gòu)性存款利率和票據(jù)貼現(xiàn)的利率，和中央銀行對票據(jù)的再貼現(xiàn)利率，總的來說沒有大規(guī)模的空轉(zhuǎn)或者套利，有少數(shù)個別銀行、個別客戶這些個別現(xiàn)象，我不排除是存在的，但是如果看平均值，看整個發(fā)生時間的長度，整個票據(jù)貼現(xiàn)還是支持實體經(jīng)濟(jì)了，主要支持的還是小微企業(yè)和民營企業(yè)。

易綱表示，金融危機(jī)后，現(xiàn)在發(fā)達(dá)國家的法定存款準(zhǔn)備金率比較低，但超額存款準(zhǔn)備金率較高。發(fā)展中國家一定的法定存款準(zhǔn)備金率是合適的，通過下調(diào)準(zhǔn)備金率在中國目前情況下還有一定空間，但比起前幾年小多了。

易綱在回答央視財經(jīng)記者有關(guān)“貨幣政策是否開始轉(zhuǎn)向”的提問時表示，穩(wěn)健的貨幣政策內(nèi)涵未變。

我們銀行的總準(zhǔn)備金率也就是12%左右，實際上跟發(fā)達(dá)國家的總的準(zhǔn)備金率差不多，而且這個比率要遠(yuǎn)低于日本的比率。大家知道，發(fā)展中國家有個發(fā)展階段的問題，在這個階段，一定的法定存款準(zhǔn)備金率還是合適的，必要的。同時我們在考慮這個問題，還要考慮最優(yōu)的資源配置，還有防范風(fēng)險的問題。綜合考慮這些問題，我們就可以進(jìn)一步落實克強(qiáng)總理報告中提出的這個任務(wù)。

易綱表示，去年貨幣政策取向?qū)嶋H上一直是在降低無風(fēng)險利率，后者是名義利率的重要組成部分，如7天回購利率明顯降低。通常我們把10年期國債利率作為基準(zhǔn)利率，這一利率水平在去年下行了70多個bp。

無風(fēng)險利率的下降顯然有利于降低名義利率。政府工作報告提出降低實際利率水平，主要是解決小微企業(yè)實際感受的融資成本高的問題，貸款利率中除了無風(fēng)險利率，主要還包括風(fēng)險溢價，貸款利率偏高就是風(fēng)險溢價偏高的問題。去年單戶授信1000萬元以下小微企業(yè)貸款的不良率在6.2%左右，不良率反映在風(fēng)險溢價。因此要解決如何降低風(fēng)險溢價的問題。

易綱表示，要保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定，但是我們匯率的形成機(jī)制是一個以市場供求為基礎(chǔ)，參考一攬子匯率進(jìn)行調(diào)節(jié)，有管理的浮動匯率。隨著中國社會主義市場經(jīng)濟(jì)的不斷完善，市場供求為基礎(chǔ)，市場決定匯率，在整個匯率形成機(jī)制里面所占的比重越來越大，也就是說市場要在配置資源中起決定性的作用，我們匯率是朝著市場方向走。

理性看待對外貿(mào)易摩擦，絕對不會把匯率用于競爭的目的，不會用于貿(mào)易摩擦的工具。匯率市場的波動和一定程度上的彈性，對整個經(jīng)濟(jì)是有好處的。從人民幣匯率波動來看，顯著小于英鎊和歐元。

就人民幣匯率走勢而言，經(jīng)過這么多年市場機(jī)制的不斷形成和完善，我們企業(yè)對人民幣匯率彈性越來越習(xí)慣了。今年展望未來的話，人民幣匯率會在市場決定的機(jī)制下，變成一個非常有吸引力的、可自由使用的貨幣，中國的老百姓、中國的企業(yè)和全世界的投資者將對人民幣越來越有信心。

潘功勝表示，我國國際收支在未來仍然會呈現(xiàn)自主平衡的狀態(tài)。另外，人民銀行和外管局在不斷推動匯率形成機(jī)制改革，保持人民幣匯率彈性，發(fā)揮人民幣匯率在調(diào)節(jié)國際收支中的作用。

易綱表示，匯率問題是G20、國際貨幣基金組織等雙邊和多邊平臺的重要的問題，長期以來都有討論，在中美之間，在匯率問題的討論也是由來已久，也不是第一次。比如說在以前的中美戰(zhàn)略與經(jīng)濟(jì)對話和中美的全面經(jīng)濟(jì)對話的框架下，都對匯率問題進(jìn)行過討論。

易綱就這次磋商討論許多的重要問題舉了一些例子：

首先，雙方討論了如何尊重對方的貨幣當(dāng)局，包括貨幣政策自主權(quán)。

第二，討論了雙方都應(yīng)該堅持由市場決定貨幣政策的原則。

第三，討論了雙方都應(yīng)該遵守歷次G20峰會的承諾，不搞競爭性貶值，并且就外匯市場保持密切的溝通。

第四，雙方也討論了雙方都應(yīng)該按照國際貨幣基金組織的透明標(biāo)準(zhǔn)承諾披露數(shù)據(jù)等等重要的問題。雙方在許多關(guān)鍵和重要的問題上達(dá)成了共識。

陳雨露表示，百行征信是我國首個市場化的個人征信機(jī)構(gòu)，目前百行征信已經(jīng)簽約接入600多家機(jī)構(gòu)的信用信息，已在今年1月份正式推出個人信用報告等三項征信服務(wù)產(chǎn)品，實現(xiàn)了良好開局，8家主發(fā)起機(jī)構(gòu)和互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會的會員們給予了很大幫助。

希望包括“百行征信”在內(nèi)的市場化的這些征信機(jī)構(gòu)，能夠在創(chuàng)新能力方面、在競爭能力方面快速提升，讓市場征信服務(wù)這個輪子能夠越來越強(qiáng)、越來越大，為我們金融基礎(chǔ)設(shè)施的高質(zhì)量發(fā)展助推我國高質(zhì)量發(fā)展做出更大的貢獻(xiàn)。

目前央行已完成對資產(chǎn)管理產(chǎn)品統(tǒng)計的全覆蓋。實現(xiàn)按月統(tǒng)計資管產(chǎn)品，全面摸清并且動態(tài)監(jiān)測影子銀行及其復(fù)雜的資產(chǎn)管理產(chǎn)品情況，包括總量、結(jié)構(gòu)、相互嵌套、支持實體經(jīng)濟(jì)情況等都摸清了，這對于防范化解金融風(fēng)險提供了重要支持。

關(guān)于移動支付，范一飛表示，要在積極推進(jìn)移動支付服務(wù)創(chuàng)新的同時，加強(qiáng)交易監(jiān)測和風(fēng)險識別，保障支付業(yè)務(wù)安全，保護(hù)用戶的合法權(quán)益。在延伸推廣的時候，要做好現(xiàn)金支付以及移動支付相關(guān)產(chǎn)品的宣傳和安全教育，培養(yǎng)正確的支付習(xí)慣，有效地防范風(fēng)險。

易綱表示，中美在剛剛結(jié)束的第七輪貿(mào)易磋商談判過程中，確實就匯率問題進(jìn)行了討論。匯率問題是G20、國際貨幣基金組織等雙邊和多邊平臺的重要問題，長期以來都有討論，在中美之間，在匯率問題的討論也是由來已久，也不是第一次。比如說在以前的中美戰(zhàn)略與經(jīng)濟(jì)對話和中美的全面經(jīng)濟(jì)對話的框架下，都對匯率問題進(jìn)行過討論。

這次磋商討論許多的重要問題，比如說雙方討論了如何尊重對方的貨幣當(dāng)局，包括貨幣政策自主權(quán)。第二，討論了雙方都應(yīng)該堅持由市場決定貨幣政策的原則。第三，討論了雙方都應(yīng)該遵守歷次G20峰會的承諾，不搞競爭性目的貶值，并且就外匯市場保持密切的溝通。第四，雙方也討論了雙方都應(yīng)該按照國際貨幣基金組織的透明標(biāo)準(zhǔn)承諾披露數(shù)據(jù)等等重要的問題。雙方在許多關(guān)鍵和重要的問題上達(dá)成了共識。

理性看待對外貿(mào)易摩擦，絕對不會把匯率用于競爭的目的，不會用于貿(mào)易摩擦的工具；金融市場開放是根據(jù)中國改革開放時間表推進(jìn)。

易綱表示，金融業(yè)對外開放的時間表是根據(jù)中國改革開放需要決定的，這樣我們受到的干擾就會比較少。我們相信，中國金融市場的開放對中國有利，對世界有利，所以我們會堅定不移地按照這個時間表來推進(jìn)。

潘功勝表示，資本項目中第二個很重要的項目，就是關(guān)于金融市場證券投資領(lǐng)域的開放。隨著我國金融市場對外開放，我國股票市場和債券市場的開放對境外投資者有很強(qiáng)吸引力。但現(xiàn)在仍在開放早期，開放的程度仍然不高，我國股票市場境外投資者持有占比大概2.7%，我國債券市場境外投資者持有比例大概在2.3%，占比都不高。未來，隨著金融市場進(jìn)一步的對外開放，以及我國股票市場和債券市場納入主要的國際指數(shù)，這些還會進(jìn)一步增加。

2018年，我國整體國際收支是自主平衡的，但是在國際收支結(jié)構(gòu)方面，發(fā)生了一些特征性變化。

從一個長周期來看，經(jīng)常賬戶更加趨平衡是我國國內(nèi)經(jīng)濟(jì)再平衡的結(jié)果，是我國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化的客觀反映，是經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型發(fā)展進(jìn)入的一個必然階段，同時也是我國居民收入提高、財富增長的一個必然結(jié)果。 

我國經(jīng)常賬戶會保持在一個基本平衡的合理區(qū)間。一方面，我國制造業(yè)具有成熟的基礎(chǔ)設(shè)施、完備的產(chǎn)業(yè)鏈和大量的技術(shù)工人，加上正在推動轉(zhuǎn)型升級以及出口市場多元化等，我國貨物貿(mào)易具有較強(qiáng)的國際競爭力。另一方面，在服務(wù)貿(mào)易方面，服務(wù)貿(mào)易逆差增速在收窄。隨著我國國內(nèi)服務(wù)業(yè)質(zhì)量的提升，以及我國生態(tài)環(huán)境和教育水平等軟實力的提升，我國服務(wù)貿(mào)易逆差變動將會逐漸走向平穩(wěn)。這是觀察我國國際收支結(jié)構(gòu)的一個層面。

潘功勝表示，2019年債券市場風(fēng)險問題是央行債券市場工作的重點，要堅持市場化、法治化，完善違約債券處置市場和違約債券處置制度，這些方面我們有很多工作要做。

去年違約企業(yè)行業(yè)分布和區(qū)域分布是比較分散的，總體違約率不高?，F(xiàn)在出現(xiàn)一些債券違約，是正?，F(xiàn)象，有利于打破剛性兌付，糾正債券市場扭曲現(xiàn)象，有利于形成正常的投資文化以及正常的價格，有利于提高債券市場資源配置。